Sabesp (SBSP3): Ações despencam com falta de detalhes sobre privatização

Por Luciano Costa

As ações da Sabesp (SBSP3) despencavam nesta terça-feira (1º), após o governo de São Paulo ter aprovado na véspera as diretrizes para o modelo de desestatização da companhia, que envolverá a realização de uma oferta pública de ações. No entanto, a falta de detalhes e o calendário ´apertado´ para concretização da operação tem gerado preocupação no mercado.

Ainda assim, as perspectivas para a empresa controlada pelo Estado de São Paulo são positivas, segundo analistas de bancos de investimentos, incluindo a equipe do Santander Corporate & Investment, que mantém recomendação de compra para os papéis, com preço-alvo de R$83,75 por ação.

Por volta de 13h06, os papéis ordinários da Sabesp tombavam 4,37%, a R$55,56, depois de chegarem a recuar 5,6% na mínima da sessão. No mesmo momento, o Ibovespa recuava 1,35%, a 120,29 mil pontos. Ontem, os papéis da estatal renovaram a máxima do ano, a R$57,94, diante das expectativas pela reunião do Conselho Diretor de Desestatização paulista que decidiria sobre o negócio.

"Apesar de alguma decepção com a falta de detalhes sobre o modelo escolhido, mantemos nossa recomendação de compra e expectativas otimistas", escreveram os analistas do Santander, Andre Sampaio, Guilherme Lima e Julia Zaniolo. "Acreditamos que a pronta liberação de mais detalhes será fundamental para sustentar o momento positivo das ações".

O Bradesco BBI, por sua vez, destacou o "primeiro passo positivo" para a Sabesp, mas ressaltou que o cronograma que prevê a realização da operação no primeiro semestre de 2024, para evitar o calendário das eleições municipais, é "uma janela relativamente apertada para a privatização".

O analista Francisco Navarrete avaliou que o modelo proposto pelo governo paulista "parece aumentar as chances" de sucesso, já que permite uma redução imediata de tarifas e a manutenção de participação estatal ainda significativa na empresa.

"Como uma empresa do setor privado, assumindo, entre outras coisas, uma redução no custo de capital e melhor desempenho operacional de longo prazo", as ações da Sabesp poderiam valer cerca de R$100 por ação, afirmou, em relatório.

Nos últimos doze meses, as ações ON da Sabesp avançam 27,12%, com expectativas pela privatização, promessa de campanha do governador Tarcísio de Freitas. Em 2023, os papéis recuam 0,64%.