Venda da Éxito traz alívio para endividamento do Pão de Açúcar (PCAR3)

Por: Bruno Andrade

As ações do Grupo Pão de Açúcar (PCAR3) disparavam 14% nesta segunda-feira, com o mercado recebendo bem a transação envolvendo a rede colombiana Éxito, já que a iniciativa deve trazer um alívio para as finanças da companhia.

Por volta de 11h28, o papel ON disparava 14,45% na B3, cotado a R$3,96. A maior alta intradiária desde setembro de 2020. O Pão de Açúcar anunciou a venda da Éxito por US$1,18 bilhões. Deste total, a varejista de alimentos pode levar US$156 milhões, equivalente a R$790 milhões, já tem 13,31% de participação na rede colombiana, enquanto a rede francesa Casino tem 34,05%.

Para analistas ouvidos pela Mover, a transação deve trazer um alívio para o caixa e para o endividamento da companhia, que atualmente beira os R$3 bilhões.

Para Fabrício Gonçalvez, CEO da Box Asset Management, a transação deve deixar a empresa em uma melhor situação financeira. “O Pão de Açúcar vai conseguir assegurar a continuidade de suas operações em condições financeiras sustentáveis, com um cap rate (taxa de capitalização) inferior a 9%”. 

Além disso, a venda é muito positiva, já que o valor pago é superior ao da proposta inicial do colombiano Jaime Gilinski. “O magnata ofereceu US$1,15 bilhão em sua última oferta feita em julho deste ano. Por isso, a nova proposta é muito positiva, pois injeta uma quantia maior que a esperada pelo mercado”, explica Lucas Rietjens, analista da Guide Investimentos. 

Médio prazo

Mesmo com a entrada do dinheiro, nenhum dos analistas consultados acredita que o GPA deve conseguir voltar ao lucro no médio prazo. De acordo com Carlos Soares, analista da Mirae Asset, o cenário macroeconômico deve continuar desafiador para a companhia.

“A grande maioria dos clientes prefere fazer compras na rede de atacarejo ou nos minimercados. O Pão de Açúcar está indo bem nos minimercados, mas as lojas de hipermercados e supermercados não estão indo mal e devem continuar pressionadas”, diz Soares.

Diante disso, o consenso dos três analistas é de que o investidor deve evitar investir no papel, justamente pelo alto endividamento e prejuízos que devem ser registrados nos próximos trimestres.