Vale (VALE3): O que fazer com a ação após a prévia do 1° trimestre?

Por Bruno Andrade

O volume de vendas da Vale (VALE3) no 1º trimestre de 2023 frustrou as expectativas do mercado, disseram analistas do TC Matrix, Santander e Genial Investimentos em relatórios divulgados nesta quarta-feira (19).

Para os analistas do Santander, o volume ficou 9% abaixo das expectativas. “A menor quantidade de vendas aconteceu por causa da restrição nos embarques do porto Ponto da Madeira (PA)”, disseram Rafael Barcellos e Arthur Biscuola, que assinam o relatório.

Segundo eles, esse volume menor pode impactar drasticamente o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA). “Os volumes de vendas mais fracos do que o esperado representam um risco de queda de 12% em nossa estimativa de Ebitda do primeiro trimestre de 2023 de US$ 4,5 bilhões”, afirmaram.

Os números também levaram o Itaú BBA a revisar o Ebitda da mineradora de US$4,1 bilhões para US$3,7 bilhões no primeiro trimestre. Já o Goldman Sachs reduziu de US$5,2 bilhões para R$4,1 bilhões.

Enquanto isso, a produção da Vale ficou 4,2% acima das expectativas da Genial Investimentos, com crescimento de 5,8% em relação ao mesmo período do ano anterior.

“Todavia, os números ainda vieram fracos no comparativo trimestral com os finos + ROM chegando a marca de 66 milhões de toneladas, baixa de 17,4%”, explicaram Igor Guedes, Ygor Bastos e Renan Rossi.

Sendo assim, os especialistas comentaram que a companhia pode encontrar dificuldades para atingir as metas financeiras, conhecidas como guidance, estabelecidas para a empresa.

“Os acontecimentos recentes tornam o ambiente mais desafiador para atingimento do guidance, porém, avaliamos que a possibilidade ainda não pode ser descartada, uma vez que a produção veio levemente acima das nossas expectativas, o que poderia compensar a diluição da razão entre Produção/vendas ao longo do ano”, detalharam Guedes, Bastos e Rossi.

O que fazer com a ação Vale?

Os analistas do TC Matrix e da Genial Investimentos possuem uma recomendação neutra para o ativo. Segundo Vinicius Steniski, analista do TC, há uma baixa assimetria entre preço e valor do papel.

“Contudo, enxergamos  uma  empresa  forte  geradora  de  caixa  e  com  baixa  necessidade  de  reinvestimento,  com potencial de distribuição de dividendos robusta”, explicou Steniski.

O preço-alvo do TC é de R$ 90 para o término de 2023, enquanto isso, a Genial calcula que a ação pode chegar a R$ 89. As duas recomendações implicam em um potencial de alta de 14,6% e 13,3%, respectivamente, na comparação com o fechamento de terça-feira (18).

Já os analistas do Santander possuem uma visão mais otimista e classificam a Vale como outperform - desempenho acima da média do mercado - recomendação equivalente a compra.

“Enxergamos que a ação está negociada a múltiplos atrativos, o que deixa o ativo descontado em relação à média histórica do setor para refletir o minério de ferro em níveis de pico”, comentaram Rafael Barcellos e Arthur Biscuola, que assinam o relatório.

O preço-alvo dos especialistas são para as ADRs da Vale, ações que são negociadas na Bolsa de Valores de Nova Iorque. O valor estipulado é de US$ 19, uma alta de 18,75% na comparação com o fechamento desta terça-feira (18).

*Com informações da Mover