Por que as ações da Marisa (AMAR3) sobem após empresa fechar 88 lojas?

Por Bruno Andrade

As ações da Marisa (AMAR3) subiam 10,13% e operavam a R$ 0,87 por volta das 13h15 desta segunda-feira (17). A alta acontece após a empresa anunciar o fechamento de 88 lojas, algo que já era previsto em seu plano de reestruturação.

A empresa gastou cerca de R$ 44 milhões para cumprir essa promessa e espera levantar R$ 40 milhões em 2023 e R$ 60 milhões a cada ano a partir de 2024. Além disso, a companhia espera levantar uma geração de caixa de R$ 35 milhões ao ano com esse mudança.

Segundo o analista de ações do TC Matrix, Malek Zein, esses fatores anunciados são os principais motivos para a alta das ações no pregão desta segunda. "A questão da geração de caixa é uma boa notícia devido à possíveis expectativas futuras de continuidade da melhora da empresa", disse o especialista.

Ainda assim, o analista explica que a situação da companhia é muito complicada, principalmente em relação ao endividamento. "O anúncio está muito longe de resolver o problema, uma vez que o resultado financeiro da empresa nos últimos trimestres foi negativo em R$ 70 milhões por causa dos juros da dívida e dos aluguéis", disse Zein.

Para Max Mustrangi, especialista em reestruturação de empresas e sócio fundador da Excellance, mesmo com a geração de caixa de R$ 35 milhões a mais, a empresa continua em uma situação financeira muito complicada.

"Com uma disponibilidade de caixa de 200 milhões, resultando em uma dívida líquida de 1,217 bilhões, podemos dizer que 35 milhões podem não trazer tanto impacto no médio e curto prazo", explicou Mustrangi.

A Marisa vai falir?

Mesmo que muitos investidores se questionem sobre essa questão, os analistas deixaram claro que os riscos de falência da companhia são remotos. Segundo Malek Zein, do TC, os credores da empresa já entraram com dois pedidos de Recuperação Judicial, o que deixa a companhia em situação complicada.

"Caso a Marisa entre em recuperação judicial, a própria decretação de falência passa a ser algo muito remoto, pois a RJ permite condições melhores de pagamento e renegociação", disse Zein.

Ainda assim, o especialista recomenda que o investidor não compre a ação e tome todo o cuidado possível se já a tem na carteira. De acordo com Zein, um dos problemas é a lucratividade da empresa, que vai além do endividamento.

"A reação não visa apenas pagar dívidas. A empresa precisa descobrir uma forma de voltar a gerar resultado positivo no nível operacional", disse Zein.

Por isso, o especialista comenta que o melhor é o investidor procurar outras ações, como a Cambuci (CAMB3), que é dona da marca de bolas Penalty. "Ao contrário da Marisa a Cambuci tem pouquíssimo endividamento, tem a maior margem de lucro líquida e maior retorno sobre capital do segmento", afirmou o analista.

Por esses fatores, o TC Matrix possui recomendação de compra para as ações da Cambuci com preço-alvo de R$ 12,60, alta de 50% na comparação com o fechamento de sexta-feira (14).