Pão de Açúcar (PCAR3) cai 5% no Ibovespa hoje; Casino pode vender participação nos próximos três anos

‍Por Erick Matheus Nery e Bruno Andrade

As ações do Pão de Açúcar (PCAR3) encerraram o pregão desta segunda (26) em queda de 5,49%, ao preço de R$ 16,70. O movimento ocorre após o Grupo Casino, dono de 40,9% das ações da rede de supermercados, revelar o interesse em vender sua participação na empresa. Esse movimento ocorre após a holding francesa se desfazer da sua parcela do Assaí (ASAI3).

Nesta manhã, a empresa francesa realizou uma apresentação aos investidores internacionais na qual listou as redes Grupo Pão de Açúcar (GPA) e Éxito como parte de um plano de venda de ativos não essenciais. Atualmente, o Casino realiza uma reestruturação financeira da sua dívida, avaliada em cerca de € 6,4 bilhões -- R$ 33,3 bilhões.

No fim da tarde, o Casino enviou o seguinte comunicado ao GPA: "GPA e Éxito são ativos que poderão ser vendidos como parte do plano de três anos de venda de ativos do Grupo Casino, sendo que nesta data não há cronograma, metas definidas ou processo de venda em aberto para o GPA. O único projeto ativo neste momento envolvendo estas duas empresas é a segregação dos negócios de GPA e Éxito".

Nos últimos doze meses, as ações do Pão de Açúcar apresentaram uma valorização de 2,01%.

Notícia é positiva para o Pão de Açúcar?

De modo geral, analistas ouvidos pelo Faria Lima Journal (FLJ) classificaram o anúncio como positivo. De acordo com Gabriel Meira, especialista da Valor Investimentos,  a saída do Casino do controle do Pão de Açúcar pode melhorar a gestão da companhia, que vinha de mal a pior.

"A prática de governança da empresa não agrada o mercado, principalmente porque a gestão do Casino gerou uma dívida muito alta para a empresa e isso gera desconfiança sobre a gestão do Pão de Açúcar", disse Meira.

Segundo o analista de ações do TC, Malek Zein, o Pão de Açúcar está em uma situação muito complicada com prejuízos nos últimos quatro trimestres. Só entre os meses de outubro e dezembro de 2022, o Pão de Açúcar teve um prejuízo de R$ 1 bilhão. "Esse prejuízos escancaram a situação financeira do Pão de Açúcar, que vai precisar de um tempo para se recuperar", afirmou Zein.

O especialista do TC conta que a varejista de alimentos pode sair dessa situação, mas isso vai levar tempo, pois a situação é muito complicada, visto que o Pão de Açúcar não está conseguindo ter uma rentabilidade acima da inflação nos últimos trimestres.

Já Lucas Lima, analista da VG Research, comenta que a cisão do Grupo Éxito pode fazer as ações subirem, visto que o movimento que deve deixar mais claro o valor das operações que serão feitas pelo Casino.

Por fim, o consenso dos três analistas mostra que a ação do Pão de Açúcar pode sofrer no curto prazo. O motivo é que o mercado enxerga que a venda de 40,9% de participação acionária da empresa pode puxar o valor de cada papel para baixo. "Esse grande volume de vendas deve jogar o valor do ativo para baixo no curto prazo, o que pode assustar o investidor, mas já é esperado pelo mercado", concluiu Lima.